岁末回顾 | 重温2022年我们解读过的热点话题（附IMI锐评年度合辑）
编者按
2022年是开启了全面建设社会主义现代化国家新征程的一年，也是成功召开党的二十大，经济稳健发展的一年。2022年百年变局与世纪疫情相互交织，气候变化挑战增多，全球滞涨预期升温，世界进入新的动荡变革期，大宗商品受到地缘政治冲突出现了剧烈波动。我国在持续保持抗疫的同时，更加重视经济发展、国家安全和共同富裕。在复杂多变的国内国际形势下，党的二十大胜利召开，立足国情作出了新的战略安排，擘画了新时代中国特色社会主义的宏伟蓝图，为实现第二个百年奋斗目标、以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴指引了正确方向，开辟了正确道路。
IMI紧跟国内外经济金融热点，汇集学者专家精辟观点，共形成28期锐评，主题涉及党的二十大解读、美联储加息、外汇市场、季度金融数据分析、央行降准、欧元加息等。2023年，我们将继续密切关注国内外经济金融发展趋势和热点话题，为大家继续提供更精彩的内容。现附各期锐评背景介绍及原文链接，以飨读者。
【IMI锐评No.2201】
聚焦两会：经济增长稳中求进，多领域部署全面考量
背景：3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强代表国务院大会作政府工作报告。《政府工作报告》对过去一年的工作进行了总结，并提出今年发展的主要预期目标。。此外，《政府工作报告》重点部署了财政、政府投资、减税、乡村振新等领域的工作。在新冠疫情反复、国际局势紧张、全球经济复苏充满不确定性的当下，中国会选择何种抗疫策略，采取何种外交政策，设定何种经济增长目标，受到国内外热切关注。如何看待2022年5.5%左右的经济增长目标？如何看待宏观政策的走向？当前复杂的国际形势，会对国内产生怎样的影响，应如何应对？在实现“双碳”目标、落实创新发展战略、解决民生问题、金融领域部署等领域应如何考量？就上述问题，本文特将部分业内专家和IMI成员的观点进行整理。
点击查看原文：IMI锐评 | 聚焦两会：经济增长稳中求进，多领域部署全面考量
【IMI锐评No.2202】
美联储25BP加息符合市场预期，“小步慢跑”推进紧缩政策
背景：香港万得通讯社报道，北京时间周四（3月17日）凌晨2点，美联储公布3月利率决议，美联储如期加息25基点至0.25-0.5%，符合市场预期。本次加息预示着美联储将开启今年的多次加息进程。一些FOMC委员预计，今年此后时间联储将合计将加息六次。同时，FOMC委员会预计，在将要到来的一次会议上，美联储将开始减持美国国债和机构抵押贷款支持证券。
如何看待本次美联储加息25BP的举措？后续进一步的加息缩表进程推进可行性如何？复杂的国际形势和地缘冲突对美联储加息的影响几何？如何看待美国货币政策背后的经济本质和对我国的影响？针对上述问题，IMI财经观察现将专家学者的观点进行整理。
【IMI锐评No.2203】
“稳”字当头，国务院金融委会议释放了哪些信号
背景：3月16日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。当天下午到晚间，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门先后发声，表示坚决贯彻落实此次专题会议精神，稳定市场预期。如何看待本次召开金融委会议的背景，是否与前期市场悲观情绪相关？本次会议释放了什么信号？哪些政策值得期待？本次会议对中国资本市场短期和长期发展将带来什么影响？监管再谈房地产引发关注，将对房地产行业带来什么影响？本次会议提到金融开放，结合近期国际金融市场形势，应该注意哪些问题？针对上述问题，IMI财经观察现将专家学者的观点进行整理。
【IMI锐评No.2204】
稳增长基调下，《金融稳定法》如何助力金融风险管理
背景：4月6日晚间，中国人民银行就《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》公开征求意见。近年来，我国金融立法工作稳步推进，但在金融法治建设方面仍存在不足，在金融稳定方面，也存在缺乏整体设计和跨行业部门的统筹安排的问题。目前我国面临的国内外金融风险情况如何？金融风险是否充分释放？如果没有充分释放，是否会限制政策的宽松？《金融稳定法》如何与现有金融法律衔接、共同发挥保护金融系统稳定、守住不发生系统性金融风险底线的作用？金融稳定保障基金将起到何种作用？金融机构、地方政府、金融监管部门和人民银行在维护金融稳定方面分别应该发挥怎样的作用？就上述问题，本文特将部分业内专家及IMI成员观点进行整理。
【IMI锐评No.2205】
一季度金融数据总量持续改善，降息降准预期升温
背景：4月11日，中国人民银行发布2022年一季度金融统计数据。报告显示：一季度广义货币增长9.7%，狭义货币增长4.7%。人民币贷款增加8.34万亿元，外币贷款增加305亿美元；新增社融12.06万亿元，同比多增1.77万亿元；人民币存款增加10.86万亿元，外币存款增加494亿美元。一季度人民币增长和社融数据表现如何，主要受到哪些因素的影响？如何看待信贷多增，稳增长的关键何在？降息降准预期如何？是否受到全球通胀上升和美联储加息等因素的影响？债市会走向何方？就上述问题，本文特将IMI研究员孙超、杨丰、芦哲、尹睿哲、熊园、廖志明等的观点进行了整理。
【IMI锐评No.2206】
信贷与政府债券融资支撑3月社融，货币政策需要进一步宽松
背景：4月11日，中国人民银行发布一季度金融统计数据，IMI财经观察对此事持续关注。根据数据显示，3月份社融数据超出预期，信贷与政府债券融资为3月社融的主要增量；虽然一季度实现了宽松格局，但结构上仍然有待改善，后续的货币政策需要进一步转向宽松，包括常规的降息降准以及定向工具的使用。
【IMI锐评No.2207】
经济下行压力下，如何打好货币政策与财政政策组合拳？
背景：4月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，对消费、外贸、信贷均作出有关政策部署，会议决定，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。中国人民银行及时对国务院常务会议决议作出响应，在4月15日18时发布公告，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次政策实施的必要性在哪里？总量型货币政策面对近期国内外冲击的有效性如何？发达经济体的货币政策会对我国政策应对产生怎样的影响？就上述问题，本文特将IMI专家团队观点整理如下。
【IMI锐评No.2208】
外汇存款准备金率首次下调，人民币汇率走向何方？
背景：4月25日晚，离岸人民币兑美元汇率跌破6.57，为2021年4月1日以来首次，随后中国人民银行发布公告称，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%，这是央行首次下调外汇存款准备金率。近期人民币为何快速贬值？未来的汇率会如何变化？下调外汇准备金率，与本月的降准是否有内在关联？下调外汇准备金率有何影响？本次下调幅度为何相对谨慎，未来是否会出台其他调节工具？就上述问题，本文特将IMI专家团队观点整理如下。
【IMI锐评No.2209】
人民币没有对美元长期贬值的基础
背景：2022年4月1日以来，人民币最高贬值超过2700点，贬值幅度达到4.3%，美元兑人民币在岸汇率已经超过2021年4月的高点。近日，IMI研究员赵然撰写文章《人民币没有对美元长期贬值的基础》，指出，人民币没有兑美元趋势性贬值的基础。长期汇率是由两国相对物价水平，即货币的相对购买力决定的，美国的通货膨胀水平仍然远远高于中国，而且这个趋势在未来中期范围内很难逆转，人民币没有对美元长期贬值的理论基础。一旦疫情好转，我们的经济将快速复苏，中国强大的市场基础和经济发展韧性将是稳定人民币汇率的最核心力量。
点击查看原文：IMI锐评丨人民币没有对美元长期贬值的基础
【IMI锐评No.2210】
社融少增万亿，未来路在何方?
背景：北京时间5月13日下午，央行发布4月金融及社会融资规模存量统计数据。4月社会融资规模增量9102亿，前值46531亿，去年同期为18570亿。中国4月新增人民币贷款6454亿，前值31300亿，去年同期为14700亿。央行表示，4月新增信贷规模和社会融资规模数据明显放缓，同比少增较多。
如何看待以社融为代表的，4月金融数据的规模、结构及其相关成因？央行会采用什么样的结构性货币政策工具，除此以外还有哪些政策发力点？疫情叠加人民币汇率贬值，未来的金融市场又将何去何从，有哪些方面是值得我们重点关注的？就上述问题，IMI宏观经济研究室综合王剑、熊园、孙超、廖志明、芦哲等研究员的观点进行了梳理，以飨读者。
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【IMI锐评No.2211】
人民币近期快速贬值的主要原因、潜在影响和后续走势
背景：入夏前外汇市场的热度很多都集中在了离岸人民币市场。俄乌冲突、美联储加息、一些国家央行令人意外地加大货币政策收紧力度，为全球经济增长蒙上阴影，投资者由此纷纷于避险资产中寻求避风港，美元大幅上涨，人民币承压。美元指数上升之下，4月离岸人民币下跌逾4%，创下有记录以来的最大月度跌幅。5月11日，人民币兑美元中间价调贬156个基点，报6.7290。在岸人民币收盘报6.7274，较上一交易日下跌47点。5月12日，据实时行情报价，离岸人民币兑美元跌破6.8关口，创2020年10月以来新低，日内走低超200点；据中国货币网报价，在岸人民币兑美元跌破6.75关口，创2020年10月以来新低。如何看待近期人民币走弱原因？人民币贬值压力释放，会怎样影响后续走势？人民币此时贬值，对我国经济会起到利大于弊的作用吗？如何看待人民币短期调整风险？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家观点进行整理。
【IMI锐评No.2212】
历任IMF执董等专家联合解读SDR中人民币权重上升（内含近8年相关好文集锦）
背景：2022年5月11日，国际货币基金组织执董会完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查。本次审查是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定，维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%（升幅1.36个百分点），将美元权重由41.73%上调至43.38%，同时将欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%，人民币权重仍保持第三位。执董会决定，新的SDR货币篮子在今年8月1日正式生效，并于2027年开展下一次SDR定值审查。
中国人民银行对此指出，中国改革开放的信心和意志不会动摇，将始终坚持扩大高水平对外开放。下一阶段，人民银行将和各金融管理部门一道，继续坚定不移地推动中国金融市场改革开放，进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序，丰富可投资的资产种类，完善数据披露，持续改善营商环境，延长银行间外汇市场的交易时间，不断提升投资中国市场的便利性，为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。
IMI国际金融选题组第一时间向几位学界及业界专家发出锐评邀约，就SDR权重调整受哪些因素影响？本次人民币权重提升释放何种信号？本次权重调整对中国经济及人民币国际化进程将有何影响？等问题综述专家观点，并附上SDR专题旧文回顾，以飨读者。
【IMI锐评No.2213】
稳增长政策持续发力，5年期LPR下调15bp释放什么信号？
背景：5月20日，5年期LPR下调15bp至4.45%，1年期LPR维持不变在3.70%。这是2019年8月LPR改革以来，5年期LPR的单次最大降幅，也是首次非对称降息中偏向5年期（5年降1年未降）。如何看待央行此次的非对称降息？反映了怎样的市场状况，释放了怎样的市场信号？此次央行调节政策利率引起的LPR下调将在哪些方面为市场带来积极影响？未来政策的可能走向与发力点？继央行调节政策利率之后还有哪些政策空间？就上述问题，本文特将IMI研究团队和部分外部专家观点进行整理。
【IMI锐评No.2214】
多专家联合解读《银行业保险业绿色金融指引》（含历年绿色金融政策梳理）
背景：近日，中国银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》，从战略高度、人员管理、资产组合调整、投融资流程管理、内控管理和信息披露角度对银行保险机构提出进一步要求。银行保险机构要加大对绿色、低碳、循环经济的支持，优化对小微企业融资、线上融资等业务的环境、社会和治理风险管理，防止“一刀切”和运动式减碳。银行业保险业对绿色金融的关注已有十余年，2012年银监会即发布《绿色信贷指引》要求银行推进绿色信贷，防范环境和社会风险。当前，在疫情冲击经济、地缘冲突等大背景下，国家再次强调绿色金融的发展与规范。
IMI货币银行研究室第一时间采访了几位业界及学界专家，就绿色金融中的“绿色”应如何定义？十余年来，绿色信贷的整体发展趋势如何？在当前经济大背景下，本次《银行业保险业绿色金融指引》的出台对银行业保险业绿色金融实操有何影响？可以解决哪些实际问题？对银行业保险业而言，绿色金融的发展方向与对实体经济的影响？在推进绿色金融发展的过程中，银行与保险业还面临哪些挑战？等问题，结合银行业保险业绿色金融政策沿革梳理，综述专家观点，以飨读者。
【IMI锐评No.2215】
加息步伐严重落后于通胀水平，美国经济还能软着陆吗？
背景：6月16日，美联储召开议息会议，上调基准利率75个基点至1.50%-1.75%，加息幅度为1994年以来最大。加鲍威尔表示，此次“不同寻常”的大幅度加息决定是为了使通胀恢复正常，同时美联储在议息会议也明确表示，“坚决承诺”将通胀恢复到2%。结合“美国5月份金融数据美国5月未季调CPI同比8.6%，继今年3月后再次刷新近40年新高”看，未来美国通胀的走势更加扑朔迷离。如何评价美联储加息75bp举措及其风格？影响有哪些？未来美联储加息的走势将会如何？美国通胀数据超预期的原因有哪些？结构上看有何关注点？未来美国通胀预期走势和演化逻辑如何？中国如何应对通胀外溢和美联储加息压力？是否危中有机？中国货币政策应该选择哪些工具？未来政策应对空间几何？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家观点进行整理。
【IMI锐评No.2216】
赵然：美联储加息75个BP又能几何？
背景：2022年6月10日，美国劳工部公布了美国5月的CPI同比数据，结果达到8.6%，超出市场预期，随后CME“美联储观察”工具显示，美联储会在6月加息75个BP的概率瞬时上升至超过90%，美债收益率开始飙升，美元指数快速反弹，美股大跌。北京时间6月16日凌晨2点，美联储FOMC毫无悬念地宣布加息75个BP，FFR利率水平上升至1.75%，如果6月美国报出的通胀数据仍然不尽如人意，那么不排除在7月的FOMC会议上，美联储有可能会继续加息75个BP，甚至100个BP。随着5月起美联储加息强度和速度的提升，全球金融市场的震荡明显加剧，美股下跌超过15%，5年期美国国债收益率最高时飙升至3.61%，全球贵金属等大宗商品价格的震荡区间也在不断拓宽。但是，美联储加息75个BP真是洪水猛兽吗？美国会持续如此激进地加息吗？美联储如此加息又会对中国产生怎样的影响，会让资本持续流出中国吗？会让人民币持续贬值吗？今天，我们就来聊聊这些问题。
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【IMI锐评No.2217】
“互换通”和常备互换协议的内涵是什么？将带来哪些积极影响？
背景：7月4日，中国人民银行、香港证监会、香港金融管理局联合发布两项金融对外开放政策，一是启动香港与内地的“互换通”；二是建立人民币与港币之间的常备互换协议。近年来，我国银行间债券市场对外开放程度不断加深，境外投资者对人民币利率风险管理需求持续增加。怎么理解“互换通”?如何看待“互换通”推出的积极意义？如何理解人民币与港币之间的常备互换，人民币汇率将如何变动？两项金融开放新政将如何影响金融衍生品市场的发展？人民币国际化进程是否会得到显著推动？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家观点进行整理。
【IMI锐评No.2218】
人民币全球外汇储备创新高，国际化道路任重道远
背景：国际货币基金组织日前发布的“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，去年第四季度，人民币外汇储备总额由去年三季度的3201.5亿美元升至3361亿美元；人民币在全球外汇储备中的占比由去年三季度的2.66%升至2.79%，位居全球第五位。今年一季度，人民币占比提升至2.88%。截至去年四季度末，美元在全球外汇储备中的占比为58.81%，略低于去年三季度末的59%。人民币国际影响力持续提升，折射出中国经济在国际社会赢得更多“信任票”。人民币全球外汇储备创新高的原因有哪些？当前，全球央行在如何管理外汇储备？全球人民币储备资产份额不降反升，但美元的霸权地位尚未改变，未来人民币国际化还面临哪些挑战？疫情冲击、地缘政治冲突等风险因素下，后期应如何增加人民币吸引力？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家的观点进行整理。
点击查看原文：IMI锐评｜人民币全球外汇储备创新高，国际化道路任重道远
【IMI锐评No.2219】
社融数据超预期向好，未来经济形势应在乐观中保持警惕
背景：7月11日，中国人民银行发布2022年上半年社会融资规模增量、6月社会融资规模存量统计数据报告，以及上半年金融统计数据报告。初步统计，2022年上半年社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元；6月末社会融资规模存量为334.27万亿元，同比增长10.8%。社融数据超预期增长，结构也明显改善。同时上半年金融统计数据显示，6月末广义货币（M2）余额258.15万亿元，同比增长11.4%。此外，上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。如何看待此次央行发布的社融数据及上半年金融数据？社融超预期增长背后的成因有哪些？未来社融及其他金融数据、经济形势的走向会怎样？又将面临什么样的陷阱与挑战？应该如何就当前经济形势给出研判与建议？就上述问题，IMI宏观经济研究室综合廖志明、芦哲、孙超、王彬、熊园等研究员的观点进行了梳理，以飨读者。
【IMI锐评No.2220】
欧元加息影响有限， 欧元汇率或将持续承压
背景：北京时间7月21日晚，欧央行宣布将三大关键利率上调50个基点，自2022年7月27日起，主要再融资业务的利率以及边际借贷便利和存款便利的利率将分别上调至0.50%、0.75%和0.00%，为11年来首次加息。此前市场预期加息25个基点。此外，欧洲央行还推出反金融碎片化工具（Transmission Protection Instrument，又称“传导保护机制”，下称TPI），其目的是“保障其货币政策立场在整个欧元区的顺利传输”，并将让管委员会“更有效地”稳定物价。欧元区内部经济失衡担忧下，欧央行加息对欧元区经济有何影响？未来欧洲经济走势如何？传导保护工具（TPI）如何发挥作用？是否能够行之有效的改善欧洲经济？就上述问题，本文特将盛松成、管涛、钟正生、戴稳胜等专家的观点综合进行整理。
点击查看原文：欧元加息影响有限， 欧元汇率或将持续承压
【IMI锐评No.2221】
人民币汇率近期“异动”及未来趋势分析
背景：从市场表现上看，美元近期持续走强，欧元兑美元汇率破1、日元兑美元汇率也创下20余年来的新低。与此同时，人民币汇率也表现出了相对美元的承压。根据相关数据，人民币汇率中间价从从6.3757下跌至6.924（截止至2022年9月12日），在21年底至今总体贬值了8.1%。
本次人民币汇率“异动”原因有哪些？人民币汇率实际震荡幅度和实际影响如何？有哪些潜在的政策工具可以应对当前的人民币汇率形势？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家的观点进行整理。
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【IMI锐评No.2222】
美联储持续加息，政策转向和经济衰退哪个先来？
背景：美国时间2022年9月21日，美联储公布9月FOMC会议声明与经济预测，鲍威尔接受媒体采访，期间市场剧烈波动。次日，美联储宣布将基准利率再次上调75个基点至3.00-3.25%区间，本次加息仅距离上次加息75基点不到两个月。
在新冠疫情冲击全球发展、能源危机冲击欧洲经济的背景下，一些主要经济体央行已陆续开始加息，而美联储则是其中最为关键的角色之一。美联储本轮加息状况如何？加息对宏观经济的影响？如何看待后期美联储货币政策走势？IMI研究团队及业内专家对近期这些热点问题进行了解读。
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【IMI锐评No.2223】
外汇市场震荡，市场自律机制如何有效运行
背景：强美元冲击波不断加剧，在此背景下，非美货币继续承压。截至2022年9月28日下午4时，离岸人民币兑美元汇率跌破7.25关口，日内跌超700个点。在岸人民币兑美元汇率跌破7.24关口，日内跌逾800点。9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。央行对汇率贬值的容忍度在哪里？我国是否应该动用外汇储备来稳定外汇市场，如何兼顾好汇率与利率的关系？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家的观点进行整理。
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【IMI锐评No.2224】
三季度金融数据：超预期下对结构性改善的期待
背景：北京时间10月11日晚，央行发布2022年前三季度金融统计数据报告。前三季度广义货币增长12.1%，狭义货币增长6.4%；人民币贷款增加18.08万亿元，外币贷款减少968亿美元；人民币存款增加22.77万亿元，外币存款减少1121亿美元；9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.41%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46%；国家外汇储备余额3.03万亿美元。如何看待前三季度的金融统计数据，反映了怎样的市场状况，释放了怎样的市场信号？如何看待当前的金融结构，有哪些结构性改善的契机？四季度或者中长期的金融统计数据又将会怎样表现？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家观点进行整理。
【IMI锐评No.2225】
IMI专家解读二十大报告：坚持发展与开放，迈向中国式现代化
背景：中国共产党第二十次全国代表大会10月16日上午开幕，习近平代表第十九届中央委员会向党的二十大作报告，报告回顾了过去五年以及新时代十年的工作成果，并就全面建设社会主义现代化国家的方向战略做出了指引。会议继续重申发展是第一要务，着力点是实体经济，市场在配置资源上起决定性作用、更好发挥政府作用；同时，围绕构建新发展格局、贯彻新发展理念，实现中国式现代化，大会报告提出了更加全面的要求。
二十大报告中在经济方面的部署有哪些边际变化和值得关注的地方？如何理解二十大报告中的中心任务及其他关键词提法？二十大之后，怎么看中国未来的发展方向和战略重点，有哪些经济领域或板块值得关注？怎么理解中国式现代化？未来对外开放的形式与特征有哪些优化？IMI专家团队进行了独家解读。
【IMI锐评No.2226】
“软着陆”愿景下金融支持房地产的政策透视
背景：近日消息，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持“房住不炒”的定位，全面落实房地产长效机制，因城施策支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资合理适度，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会已向地方下达《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。《通知》在六大政策方向框架下提出共十六条具体措施，一经发布，就引发了广泛的社会关注。11月16日央行发布的《2022年第3季度中国货币政策执行报告》也设有《发挥政策性开发性金融工具作用，助力基础设施建设稳定宏观经济大盘》《阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限》等专栏，对本轮政策的宏观经济运行背景进行了透视。那么，本轮措施出台的背景如何？较既有措施有何明显变化？将会产生什么影响？未来还有哪些调整方向？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家观点进行整理。
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【IMI锐评No.2227】
稳预期再发力，年内二次降准有何深意？
背景：11月25日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。据预计，本轮降准共计释放长期资金约5000亿元。据获悉，本轮降准是为了保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础。那么，本轮降准的推出，基于宏观经济面临什么样的挑战？彰显了央行怎样的货币政策态度？将怎样稳定经济增长？对金融市场的其他具体影响如何？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家观点进行整理。
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【IMI锐评No.2228】
提振需求怎么办？杨再平、范希文、郭建伟、王永利、黄金老、王卫等联合解读
背景：12022年中央经济工作会议于12月15日至16日在北京举行，会议总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。会议指出，当前中国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力大，外部环境动荡不安，深刻影响宏观经济运行。但中国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。为此，会议强调：“明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力”。具体地，会议提出五大政策方向，从国内需求、产业体系、民营经济、外资利用以及风险化解等方面作出部署，要求创造性抓好贯彻落实，努力实现明年经济发展主要预期目标，以新气象新作为推动高质量发展取得新成效。那么，如何理解明年我国经济工作重点的微调？如何看待本次会议安排的具体政策部署？如何看待本次会议部署的货币政策方向？如何结合会议精神认识民营经济的作用？就上述问题，本文特将IMI专家团队和部分外部专家的观点进行整理。
以上内容已被整理为《IMI锐评2022年度合辑》
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内容整理：马吉娟
本文监制：朱霜霜 刘越
版面编辑｜薛昕安
责任编辑｜李锦璇、蒋旭
总监制｜朱霜霜
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